Depuis le 30 juin 2026, la période transitoire du règlement européen MiCA (Markets in Crypto-Assets) a pris fin. Résultat : parmi les cinquante plus grosses capitalisations mondiales de stablecoins, seuls trois jetons respectent aujourd’hui les exigences européennes. Un chiffre qui interroge sur la solidité du marché des cryptoactifs adossés à une monnaie, et sur ce que cela change concrètement pour les détenteurs.
Seulement trois stablecoins majeurs conformes sur cinquante
Selon plusieurs médias spécialisés, sur les cinquante plus grandes capitalisations mondiales de stablecoins, seuls l’USDC et l’EURC (émis par Circle) ainsi que l’USDG (porté par le réseau Global Dollar) satisfont pleinement au cadre MiCA. Tous les autres, y compris certains des plus échangés au monde, restent en dehors du périmètre réglementaire européen faute d’agrément ou de réserves suffisamment encadrées.
La situation est un peu différente du côté des stablecoins libellés en euros : leur nombre progresse, passant de cinq acteurs conformes en début d’année à huit à la mi-2026, avec l’arrivée de nouveaux émetteurs comme Schuman Financial, Quantoz Payments, Banking Circle ou AllUnity. La capitalisation cumulée de ces huit jetons conformes a plus que doublé en un an.
Ce que cela change pour les utilisateurs européens
Concrètement, les détenteurs de stablecoins non conformes se retrouvent face à deux scénarios : soit ils conservent des jetons qui ne bénéficient d’aucune protection réglementaire européenne, soit les plateformes d’échange, elles-mêmes tenues de respecter MiCA, suppriment purement et simplement l’accès à ces actifs pour rester en conformité. Plusieurs grandes plateformes ont déjà procédé à ce type de retrait ces derniers mois.
- Absence de garantie sur la réserve d’actifs adossée au jeton non conforme.
- Risque de retrait ou de gel par les plateformes réglementées.
- Perte de recours en cas de défaillance de l’émetteur.
Un nouveau cadre pour les prestataires, en France aussi
En France, l’ancien statut de PSAN (prestataire de services sur actifs numériques) a définitivement cédé la place à l’agrément européen PSCA, délivré par l’AMF. Sur 117 plateformes qui étaient enregistrées sous l’ancien régime, 83 ont obtenu le nouvel agrément : près de 30 % des acteurs ont donc disparu du marché français faute de conformité. À l’échelle européenne, le registre de l’autorité de supervision ESMA recense désormais 21 émetteurs de jetons agréés, 35 stablecoins régulés répartis dans 12 pays et 294 prestataires autorisés au total.
Les sanctions pour un opérateur qui continuerait d’exercer sans agrément sont loin d’être symboliques : jusqu’à deux ans d'emprisonnement et 30 000 euros d’amende. De quoi inciter les derniers récalcitrants à se mettre en règle, ou à quitter le marché européen.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que le règlement MiCA ?
MiCA (Markets in Crypto-Assets) est le cadre réglementaire européen encadrant l’émission et la fourniture de services liés aux cryptoactifs, y compris les stablecoins, entré pleinement en application après la fin de sa période transitoire le 30 juin 2026.
Pourquoi si peu de stablecoins sont-ils conformes à MiCA ?
La conformité exige des réserves d’actifs vérifiées, une gouvernance transparente et un agrément délivré par un régulateur européen, des conditions que la majorité des émetteurs mondiaux, souvent basés hors de l’UE, ne remplissent pas encore.
Que devient un stablecoin non conforme détenu par un particulier en Europe ?
Il n’est pas automatiquement interdit de le détenir, mais les plateformes réglementées peuvent en suspendre le trading ou le retrait, et son détenteur ne bénéficie d’aucune des protections prévues par MiCA en cas de défaillance de l’émetteur.
Ce basculement réglementaire illustre une tendance de fond : l’encadrement des cryptoactifs en Europe passe désormais par des critères concrets de solvabilité et de transparence, loin de l’image d’un marché dérégulé. Pour en savoir plus sur les évolutions économiques du secteur, direction notre rubrique Cryptomonnaie, ou pour le contexte plus large des marchés, notre rubrique Économie – Finance. Les aspects réglementaires plus larges sont à suivre dans notre rubrique Droit – Juridique.
Sources
Journal du Coin — MiCA : seulement 3 stablecoins majeurs passent le filtre européen
Journal du Coin — MiCA en 2026 : ce qui change concrètement pour les investisseurs crypto en Europe
AMF — Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA)
Cet article a été rédigé avec l’aide d’une intelligence artificielle. Politique éditoriale